淘寶、京東、拼多多等大平臺電商為了市場份額一輪輪廝殺，打折促銷、百億補貼、9.9包郵、好評返現、網紅直播。。。種種跡象無不透露出電商競爭的慘烈，經過十多年的快速發展，電商平臺層出不窮，時至今日，電商似乎早已和暴利絕緣。
然而，多姿多彩的商業世界總是充滿神奇的故事。
近日，上市公司吉宏股份的一紙業績預增公告，揭開了電商世界一個鮮為人知的角落，一個悶聲發大財的角落。
6月2日，吉宏股份公告，預計今年上半年實現凈利潤2.1-2.4億元，同比增長40-60%，其中二季度增長77-116%。支撐其業績強勁增長的法寶就是低調而暴利的單頁電商。

1.什么是單頁電商？
單頁電商COD（Cash On Delivery）是以競價單頁這種單頁廣告形式進行商品銷售，以貨到付款形式完成交易的電商模式，這與基于電商網站或APP大平臺帶來的流量進行商品銷售，先付款后發貨的傳統電商模式有明顯區別。
傳統電商的要點是規模效應，增加商品品類，吸引用戶聚集，注重的是用戶復購率和客單價，而單頁電商則是憑借一個頁面完成廣告、交易活動，客戶看到單頁電商投放的廣告，產生興趣點擊進入后完成購買，其注重的是廣告轉化為購買的成單率。
簡單的說，單頁電商的操作模式包括幾個環節：
研究消費市場選出有潛力的品類，圍繞單個SKU打造爆款，通過在Facebook等流量平臺上投放單頁廣告引流，客戶通過廣告頁面下單后，由本土客服確認訂單，然后將貨物交給末端派送公司做貨物的投遞和收款，COD業務模式的核心和難點在簽收率，簽收率決定了盈利水平。

2.高利潤之謎
根據吉宏股份互動平臺披露信息，目前跨境電商每日訂單約3萬單，客單價300-500元，毛利率為65-75%。國內電商每日訂單約1000單，客單價100-150元，毛利率50-60%。
從數據上可以看出，單頁電商的毛利率遠遠高于傳統電商。憑借高毛利，單頁電商才能覆蓋廣告投放成本和退貨率損失。
那么單頁電商憑什么獲取高于傳統電商的毛利呢？
秘訣就是打造爆款。甚至應該說爆款就是單頁電商的生命線。
與傳統電商相比，單頁電商最大的區別或說最突出的優勢就是：沒有競爭!因此單頁電商銷售的產品往往是非標產品或說擁有極致性價比的爆款，從而避免陷入貨比三家的同類競爭。
一個看上去價格很有競爭力的產品，而毛利率又很高，按照正常邏輯推導出來的結論就只有一個了，那就是成本極低，超出人們的理性認知，那么成本極低的東西質量會怎樣?
復購率并不是單頁電商追求的目標，廣告轉化率才是。在單頁電商業內，流行一種說法“洗用戶”。同一個爆款產品，第一波操盤手撤了，第二波再去推就賠了，為啥?用戶被洗過了，再也賣不動了。
不過，需要說明的是，把單頁電商看成一錘子買賣的騙子并不符合事實。單頁電商賣的是爆款而不是品牌，雖然品類數量遠遠小于傳統電商，但是在單個產品上，單頁電商反而具有規模優勢。
除了較高的毛利，更低的運營成本也是單頁電商不容忽視的優勢。

3.單頁電商的生命力？
沒有網站，沒有APP，不追求復購率的單頁電商是曇花一現的運氣游戲還是具有長期生命力的業務模式？
其實單頁電商并不是新生事物，早在10幾年前就有人開始玩了。當時主要是通過百度的競價排名獲取流量，賣減肥茶之類的單品爆款，但由于廣告監管以及移動電商的興起，單頁電商逐漸沒落了。
在移動互聯網爆發式發展的過程中，移動電商大平臺走向強盛，但盛極而衰。
以淘寶、亞馬遜、速賣通等電商平臺開店為例，隨著平臺上的賣家數量越來越多，競爭日益激烈，賣家獲取流量的成本越來越高，而透明的比價功能也讓賣家的毛利不斷走低。
當一部分電商賣家在傳統電商平臺上的獲利空間收窄的時候，去平臺化的趨勢就開始凸顯。于是，越來越多的賣家開始重新重視獨立建站，而單頁電商就是啟動門檻最低，建站效率最快的一種模式。
如果說傳統電商是裝備齊全的重型武器，那么沒有網站，沒有APP的單頁電商就是輕量武器，從廣告吸引到完成交易都在一個頁面完成，沒有繁瑣的操作流程，沒有花樣翻新的減免套路，并且貨到付款的交易模式也足以消除用戶顧慮，對賣家來說，從傳統電商平臺獲取流量的成本可能遠遠高于單頁電商的形式進行銷售。
對用戶來說，單頁電商的門檻同樣低于傳統電商。
粗略的看，支付寶月活躍用戶4億+，而微信月活躍用戶10億+。支付寶的活躍用戶一般認為具有在線支付習慣，都是傳統電商盤子里的菜，而剩下的6億多會上網卻沒有在線支付習慣的用戶則是對傳統電商望而卻步的人，他們都是單頁電商的潛在用戶群體。
事實上，拼多多在淘寶、天貓眼前光速崛起，很大一個原因就是占了用戶門檻更低的便宜。而早期的拼多多使用的正是單頁電商的經典玩法。

4.玄妙的選品能力
如果說在網上支付、物流超級發達的國內市場，傳統電商就如吞金獸一樣牢牢占據著主流位置，那么在網絡、支付以及物流等基礎配套設施比較落后的東南亞、中東和非洲地區，則給單頁電商留下了廣闊的發展空間。
或者說流量能夠觸及的用戶規模才是單頁電商的天花板，潮來潮去，流量平臺會有起有伏，但互聯網總體流量卻在持續擴張，這給單頁電商不斷帶來新的用戶。
早在2015年，號稱單頁電商鼻祖的布谷鳥，就曾在泰國、馬來西亞、越南、印尼等地風靡一時，2017年銷售額達到20億，日均單量在2-3萬單。
作為單頁電商后起之秀，吉宏股份進入單頁電商行業的時間并不長，瞄準的也是東南亞和臺灣市場，其主要業務模式是通過向facebook、Line、Instagram、抖音等社交平臺上精準推送商品單頁廣告的模式進行銷售，類似于今日頭條、抖音帶貨銷售模式。這與當前主流的社交媒體廣告+本土化客服+瀑布流轉化頁面的cod模式基本一致。
從二級市場投資的角度而言，公司業績超預期增長帶來了投資機會，但機會的大小和時間跨度則取決于增長的持續性。
從市場容量上看，廣闊的空間給單頁電商提供了足夠高的天花板，不過單頁電商的成功主要依賴于選出爆款的能力。
根據吉宏股份的披露信息，突出的選品能力和精準營銷能力正是鑄就其業績連續高增長的原因所在。
那么，這種出眾的選擇能力能夠持續多久？以廣告包裝起家的公司是否具有獨到的消費品市場洞察能力？
這是一個有點玄妙的問題。

來源：上市公司群英譜